央行劃定互聯網金融底線 政策套利空間恐遭擠壓

　  央行有關互聯網金融發(fā)展政策并未趨向(xiàng)保守。央行昨日表态：“鼓勵互聯網金融發(fā)展創新的理念、方向(xiàng)、政策始終沒(méi)有改變，也不會(huì)改變。”

　　與此同時，央行還(hái)表示，需要堅持底線思維，加強規範管理。爲此，央行明确了互聯網金融創新必須堅持金融服務實體經(jīng)濟、服從宏觀調控和金融穩定、維護消費者合法權益、維護公平競争市場秩序、充分發(fā)揮行業自律作用等五大監管原則。其中，央行要求，網絡支付應始終堅持爲電子商務發(fā)展服務和爲社會(huì)提供小額、快捷、便民的小微支付服務的宗旨；不允許存在提前支取存款或提前終止服務而仍按原約定期限利率計息或收費标準收費等不合理的合同條款。

　　此前，《第一财經(jīng)日報》記者從知情人士處了解到，由央行牽頭，包括銀監會(huì)、證監會(huì)、保監會(huì)、工信部等多個部委正在加緊制定一份針對(duì)互聯網金融的監管辦法，該辦法將(jiāng)采取“負面(miàn)清單”理念。

　　重申網絡支付“小額”定位

　　近年來，随著(zhe)互聯網金融的深入發(fā)展，支付方式成(chéng)爲互聯網金融渠道(dào)變革的一種(zhǒng)核心内容，支付領域的創新也成(chéng)爲互聯網金融的主要創新。

　　以支付寶、财付通爲代表的第三方支付企業通過(guò)技術創新，大大降低了金融交易的成(chéng)本，成(chéng)爲互聯網金融領域的先鋒力量。但另一方面(miàn)随著(zhe)創新的不斷深入，也可能(néng)超出了現有法規的監管範圍，或是出現了監管真空。

　　對(duì)于網絡支付的定位和基本宗旨，央行此次的闡述爲：“互聯網中的網絡支付應始終堅持爲電子商務發(fā)展服務和爲社會(huì)提供小額、便捷、便民的小微支付服務的宗旨。”

　　“這(zhè)是重申第三方支付的定位和發(fā)展原則，而并非訂立新規。”中央财經(jīng)大學(xué)金融法研究中心主任黃震對(duì)《第一财經(jīng)日報》表示，基于安全和風險管理的考慮，央行給第三方支付發(fā)放牌照的初衷就是希望第三方支付能(néng)夠彌補銀行的不足，推動小額、便捷支付的發(fā)展。

　　一家第三方支付機構人士對(duì)《第一财經(jīng)日報》表示，第三方支付可以通過(guò)網絡渠道(dào)優勢，大大降低金融服務成(chéng)本，同時覆蓋傳統銀行由于成(chéng)本原因沒(méi)有很好(hǎo)服務的長(cháng)尾用戶，成(chéng)爲推動普惠金融發(fā)展的主要力量。

　　不過(guò)，近期央行下發(fā)的《支付機構網絡支付業務管理辦法》（征求意見稿）中一條“個人支付賬戶轉賬單筆金額不得超過(guò)1000元，同一客戶所有支付賬戶轉賬年累計金額不得超過(guò)1萬元”的規定引起(qǐ)了較大争議。

　　央行昨日表示，征求意見稿目前僅處于在央行職能(néng)司局與機構小範圍讨論的階段。如果消費者認爲賬戶功能(néng)和具體額度不合理，還(hái)要作相應的修正。

　　業内分析人士稱，央行對(duì)第三方支付的小額、便捷、便民支付的“普惠金融”定位并沒(méi)有改變，但是否會(huì)采取限額措施尚未有定論。

　　不能(néng)影響銀行體系流動性轉化

　　上述知情人士對(duì)《第一财經(jīng)日報》表示，央行對(duì)互聯網金融監管會(huì)采取“負面(miàn)清單”的理念，此次五大原則也明确了一些監管紅線。

　　以餘額寶爲例，一方面(miàn)，餘額寶憑借高收益率、高流動性的優勢迅速吸引了大量用戶，讓用戶享受了高于活期存款利率的收益率，推動了利率市場化的發(fā)展。另一方面(miàn)餘額寶吸收用戶活期存款、投資協議存款的模式雖然讓資金重回銀行體系，但由于資金來源從一般性存款變爲同業存款，被(bèi)認爲推高了商業銀行負債成(chéng)本；再加上同業存款不受利率管制、不需繳納存款準備金且享受提前支取不罰息的紅利，引發(fā)了存在監管套利和不公平競争的問題。

　　央行昨日明确表示，互聯網金融創新應避免因某種(zhǒng)金融業務創新導緻金融市場價格劇烈波動，增加實體經(jīng)濟融資成(chéng)本，也不能(néng)因此影響銀行體系流動性轉化，進(jìn)而降低銀行體系對(duì)實體經(jīng)濟的信貸支持能(néng)力。

　　全國(guó)人大财經(jīng)委副主任委員吳曉靈在上周末的中國(guó)發(fā)展高層論壇上也表示，對(duì)“寶寶們”的監管，應該先對(duì)所有在商業銀行開(kāi)戶的非銀行金融機構的存款能(néng)夠産生什麼(me)樣(yàng)的效果做出評估後(hòu)，再出政策。“監管當局考慮政策第一個出發(fā)點就是會(huì)不會(huì)産生新的貨币，或者是說會(huì)不會(huì)對(duì)貨币的創造産生影響。”

　　對(duì)于“提前支取不罰息”政策，央行表示要維護公平競争的市場秩序，不允許存在提前支取存款或提前終止服務而仍按原約定期限利率計息或收費标準收費等不合理的合同條款。

　　“提前支取不罰息的取消基本在預期之中。”一名貨币基金經(jīng)理對(duì)《第一财經(jīng)日報》表示，按照證監會(huì)的規定，如果因提前支取罰息遭受的損失需要由基金公司從風險準備金中進(jìn)行賠償，相信沒(méi)有基金公司願意承擔這(zhè)種(zhǒng)損失。“這(zhè)條規則取消後(hòu)，貨币基金資産配置將(jiāng)會(huì)更加分散和多元化，不會(huì)過(guò)度集中于銀行協議存款。”

　　天弘基金方面(miàn)則對(duì)《第一财經(jīng)日報》表示，餘額寶一直從未動用過(guò)“提前支取”條款，主要是通過(guò)大數據申贖預估和資産配置來保證流動性，而并非依賴“提前支取”。

　　更值得注意的是，在餘額寶的示範效應下，互聯網企業紛紛湧入這(zhè)一領域推動了貨币基金的發(fā)展，但互聯網宣傳過(guò)程中過(guò)度強調收益率甚至進(jìn)行現金補貼以吸引投資者，以緻忽視了應有的風險提示和投資者教育問題。

　　對(duì)此，央行昨日強調，要切實維護消費者的合法權益。互聯網金融企業開(kāi)辦各項業務，應有充分的信息披露和風險揭示，任何機構不得以直接或間接的方式承諾收益，誤導消費者。